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汽车行业现复苏拐点 汽车股迎来估值修复

来源:金融界 | 作者:金融界 | 日期:2019年4月17日() | 打印内容 打印内容

编者按:近日,汽车股逆市大幅上涨,成为市场最大的亮点。分析认为,汽车行业目前处于本轮周期的筑底阶段,行业预计在二季度末实现显著反转,预期见底,乘用车整车迎来配置窗口期。

销量回暖 汽车股上演涨停潮

汽车股逆市大幅上涨,成为A股4月11日最大亮点。汽车板块内有东风汽车、一汽轿车、东安动力等强势涨停,福田汽车、斯太尔、中通客车等大幅上涨。从行业基本面动态看,3月份国内汽车销量同比继续下跌,环比呈现大增48.2%。同时,高档车销量持续攀升,新能源车表现强劲。一季度,国内新能源汽车销量达到13.7万辆,尤其是在3月出现“井喷”,实现“开门红”,销量11.1万台。

事实上,汽车行业自2018年7月以来已出现连续9个月销量同比下跌。乘联会最新数据显示,今年3月乘用车销量同比下降12.1%,跌幅已有所收窄,并且环比2月销量增长48%。另外3月交强险数据同比下降10%,好于市场预期。4月1日—4日,乘用车零售日均销量增长8%,4月乘用车销量有加速回暖迹象。新能源汽车继续保持强势增长,一季度总销量25.4万辆,同比增长117.8%。

国盛证券认为,汽车行业目前处于本轮周期的筑底阶段,行业预计在二季度末实现显著反转,预期见底,乘用车整车迎来配置窗口期。从长期来看,国内车市仍将保持年均3%-5%的增速,2020-2021年新周期有望实现年均5%-6%销量增速。行业加速洗牌,市场集中度进一步提高,除了盈利指标,当前时点建议更加关注销量和市场份额指标。

最坏的时候也是最好的时候

“最坏的时候也是最好的时候”,可以用这句话来形容当前汽车板块。汽车行业自2018年5月开始受终端需求转弱影响陷入低迷,这一年中国汽车销售市场遭遇了28年以来的首次负增长。不过,今年以来汽车股开始逐步活跃,江铃汽车等龙头股区间涨幅显著。那么,除了行业反转预期,汽车板块还有哪些投资逻辑?

对于行业投资逻辑,华鑫证券研发部分析师杨靖磊表示,未来我国汽车行业竞争将不断加剧,唯有具备技术、资金、研发、品牌等综合优势的龙头企业有能力持续受益,结构性机会将是长期关注重点。

在配置策略方面,招商证券行业研究表示,基于一季报前瞻数据,可从以下四条主线去筛选个股。主线一:一季度有望取得较高增长的个股;主线二:质地优秀、估值修复空间大、长期投资者可逐步布局的弹性品种;主线三:基建、房地产投资回暖,上半年重卡景气度无虞,推荐重卡产业链;主线四:深度布局智能电动汽车。

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